《哪吒2》热度仍在影视股却开始降温!如何挖掘行业爆款?
盘中巨震40cm后,光线传媒股价开启高位震荡,2月17日—23日,影视股集体陷入调整,光线传媒、横店影视、博纳影业、万达电影、金逸影视等周内跌幅均超10%。
2025年电影春节档的火爆,带来了影视板块的一阵热风,不过也发生了明显的行情分化。回顾以往,影视板块并不是基金经理偏爱的投资板块,许多基金经理认为,影视公司的商业模式存在较强的不确定性,并不是投资的优选。而《哪吒2》的成功,为投资影视行业带来了哪些新的启发?哪些结构性机会值得长期关注?
光线年春节档,光线传媒凭借动画电影《哪吒2》的票房神话,股价一度上演“史诗级”上涨。自1月27日起,其股价从不足10元/股一路飙升至2月16日的34.73元/股,累计涨幅超300%,市值突破千亿大关。
值得一提的是,2025年春节档中,上映的几部电影票房表现分化明显,而资本市场上同样如此,与《哪吒2》合作密切的厂商股价暴涨,而投资同期另外几部电影的厂商则出现大跌,可谓“冰火两重天”。
从投资角度,在内容行业赌爆款是有极大的不确定性,即使对看好的几只个股一揽子投资也未必能收获好的投资回报。春节后,光线传媒大超预期的走势是影片层层破圈,以及超历史纪录的票房推动,具有较高偶然性,很难提前预判,也很难批量复制。传媒板块,院线和发行的投资机会相对更容易预判和把握,譬如预期某个档期影片整体质量较高,就有机会赚取行业整体盈利提升的收益。
事实上,回顾以往,影视板块并不是基金经理偏爱的投资板块,曾有基金经理坦言,影视公司的商业模式存在明显缺点,对于投资而言不确定性极强。
二是“AI+传媒”赋能传媒行业发展:AI技术将带来传媒内容供给、技术的巨大变化。未来在AI技术不断进步之下,不光可以实现传媒行业的降本增效,而且可能将衍生出全新的商业模式,或将带来传媒行业的根本性变革。尤其是大模型不断进步之下,长视频中人物前后的一致性问题已基本解决,这对影视制作来说,不仅是大幅降低制作成本、提高编剧和制片效率,而有可能使得影视行业内容提供从PGC(专业生产内容)变成UGC(用户生成内容)。当前人们已经可以自主生成表情包,可能很快就会过渡到自制短视频,内容的不断丰富会极大地提高传媒行业的价值。
三是IP经济开拓行业盈利新思路:《哪吒2》不仅在票房上取得了巨大成功,还通过IP衍生品、授权合作等方式实现了多元化的商业价值。这种模式为传媒行业提供了新的盈利思路,推动了从影视制作到周边产品开发的全产业链发展。传媒行业由于是内容产业,目前《哪吒2》周边产品的销售,这也向我们展示了内容行业的价值弹性。